par SchiffGold 0 0

La Réserve fédérale a clôturé sa réunion de juin. Bien que la banque centrale n’ait pas relevé ses taux, les messages du FOMC ont été largement considérés comme étant de type hawkish. Mais l’était-il vraiment ?

Peter Schiff ne le pense pas. En fait, il a qualifié le message de la Fed d’extrêmement dovish. Et le fait qu’elle continue à ignorer l’inflation n’est pas de bon augure pour l’avenir.

La plupart des médias se sont concentrés sur le fait que la Fed a revu à la hausse ses prévisions de hausse des taux d’intérêt jusqu’en 2023. Mais la Fed n’a apporté aucun changement substantiel à sa politique. Et elle n’a même pas indiqué quand elle comptait mettre fin à l’assouplissement quantitatif, bien que le président de la Fed, Jerome Powell, ait reconnu que le comité avait discuté de la question.

Vous pouvez considérer la réunion que nous avons eue comme la réunion “parler de parler de parler de””, a déclaré M. Powell.

Mais M. Powell a réaffirmé que la banque centrale donnerait beaucoup d’avertissements avant de commencer à réduire son programme d’achat d’obligations.

Néanmoins, les marchés et les médias financiers grand public ont été obsédés par la possibilité d’une hausse des taux. Lors de la réunion de mars, le FOMC a maintenu sa projection selon laquelle il ne relèverait pas les taux d’intérêt avant 2024, mais maintenant le “dot-plot” montre deux hausses de taux en 2023.

En ce qui concerne l’inflation, la Fed a relevé sa projection de l’IPC à 3,4 %. C’est un point de pourcentage de plus que les prévisions de mars, mais la banque centrale continue de qualifier l’inflation de “transitoire”.

“Nous nous attendons à ce que ces lectures d’inflation élevées s’atténuent”, a déclaré M. Powell lors de sa conférence de presse d’après-réunion.

Un économiste a déclaré à CNBC le ton de la Fed était inattendu et l’accélération du rythme des hausses de taux ne correspond pas tout à fait à son discours sur l’inflation.

La Fed signale maintenant que les taux devront augmenter plus tôt et plus rapidement, ses prévisions suggérant deux hausses en 2023. Ce changement de position détonne un peu avec les récentes affirmations de la Fed selon lesquelles le récent pic d’inflation est temporaire.”

Peter Schiff a longuement parlé de la réunion de la Fed lors de son podcast. Il a préparé le terrain en passant en revue d’autres données qui ont été publiées et qui indiquent que l’inflation est beaucoup plus élevée que ce que les autorités nous disent, en particulier les prix des importations et des exportations. Ces deux données sont beaucoup plus élevées que prévu. Peter a déclaré que cela n’indique pas une inflation “transitoire”.

La seule chose transitoire à propos de ces prix est qu’ils empirent. Nous passons d’une mauvaise inflation à une horrible inflation et la Fed ne se rend absolument pas compte de ce qui se passe.”

Les prix n’augmentent pas parce que l’économie se rouvre ou à cause de goulots d’étranglement de l’offre.

La principale raison pour laquelle les prix augmentent est que la Réserve fédérale imprime tout cet argent et continuera à en imprimer davantage.”

Après la déclaration de la Fed, l’or a été vendu, le dollar a progressé et les marchés boursiers ont chuté. Les marchés ont clairement perçu le message de la Fed comme “hawkish”. Peter a déclaré que la Fed n’est pas aussi belliqueuse que les gens le prétendent. Tout ce que la Fed a fait, c’est reconnaître que l’inflation n’est plus “durablement” inférieure à l’objectif de 2 %.

Tout ce qu’elle a reconnu, c’est que nous ne sommes plus en permanence en dessous d’un chiffre que nous avons dépassé.”

Mais les marchés ne se sont pas focalisés sur ce que la Fed a réellement fait. Ils se sont concentrés sur les projections, en particulier les “dot-plots”. En théorie, nous verrons maintenant deux hausses de taux supplémentaires dans environ deux ans. Peter a qualifié ce changement d'”insignifiant” dans le grand schéma des choses. “C’est un crachat dans l’océan comparé à l’inflation”.

De combien l’inflation sera-t-elle plus élevée dans deux ans si la Fed reste à zéro et ne relève même pas les taux d’intérêt pour la première fois avant 2023 et ne le fait que de 25 points de base ?”

Et pendant tout ce temps, la Fed continuera à monétiser toute la dette du gouvernement américain.

Au cours de la conférence de presse qui a suivi la réunion du FOMC, M. Powell a même fait marche arrière par rapport à l’attitude belliciste de la déclaration officielle. Peter a qualifié cette conférence de presse de la plus dovish qu’il ait vue. En effet, la Réserve fédérale ne tient pas compte de la forte hausse des prix à la consommation.

Par exemple, Powell a minimisé les dot-plots.

“Les points ne sont pas un bon moyen de prévoir les mouvements de taux futurs… c’est parce que l’incertitude est très grande. Il n’y a pas de grande prévision – les points sont à prendre avec un gros grain de sel”, a-t-il déclaré.

Il a également tempéré l’optimisme concernant la reprise économique.

“Le décollage est bien loin dans le futur”, a-t-il dit. “Nous sommes très loin du maximum d’emploi, par exemple, c’est une considération pour l’avenir”.

Mais même après la conférence de presse, les marchés ont continué à évaluer le prix de ce pivot supposé “faucon” de la Fed.

Imaginez ce que feraient les marchés s’ils devaient réellement se préparer à un resserrement de la politique monétaire, et non à cette version bidon et mièvre de celle-ci. Et si c’était Paul Volker qui resserrait la politique monétaire ? Imaginez ce qui se passerait. L’enfer se déchaînerait. Et c’est exactement ce qui va se passer lorsque les marchés seront réévalués en fonction de la réalité et non de la fantaisie, ce qui est le cas actuellement.”

Peter a déclaré qu’avant la crise financière de 2008, les prêts hypothécaires étaient mal évalués, tout comme les institutions financières qui entouraient le marché hypothécaire.

Le nombre d’actifs qui sont mal évalués aujourd’hui dépasse de loin le nombre d’actifs qui étaient mal évalués à l’époque. Et je pense qu’ils sont mal évalués avec une marge encore plus grande. Cela signifie qu’à un moment donné dans l’avenir, et je ne pense pas que ce soit dans un avenir lointain, mais plutôt dans un avenir proche, et encore une fois, cela ne veut pas dire demain, mais cela va arriver bientôt, je crois, la réalité va devoir se manifester comme elle l’a fait en 2008, et tous ces actifs mal évalués vont être réévalués en fonction de la réalité. Mais parce qu’ils sont si nombreux cette fois-ci et qu’ils sont mal évalués dans une mesure beaucoup plus grande, l’enfer va se déchaîner.”

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