Les investisseurs en crypto-monnaies sont en train de vivre une folle aventure, tout comme les actions associées à cette classe d’actifs très volatile.

Coinbase Global Inc (NASDAQ:) a clôturé mercredi à un niveau record après une séance de négociation sauvage qui a vu le prix du osciller d’environ 10 000 dollars. La plus grande bourse américaine de crypto-monnaies a chuté de 13 % avant de réduire sa perte pour clôturer en baisse de 5,9 % à 224,80 $, dans un contexte de déroute générale des crypto-monnaies. Hier, Coinbase a gagné environ 3,8 % pour clôturer à 233,39 $.

Depuis son introduction en bourse le mois dernier, Coinbase a perdu plus d’un tiers de sa valeur. Une baisse de cette ampleur incite certains partisans de cette classe d’actifs à se jeter à l’eau et à acheter cette action battue en brèche.

Coinbase graphique

Coinbase graphique

Cathie Wood, d’Ark Invest, double son pari sur Coinbase, en s’emparant de plus d’actions de la bourse de crypto-monnaies à mesure que sa valeur baisse. Cathie Wood a acheté pour plus de 90 millions de dollars de Coinbase depuis lundi, d’après le portefeuille de transactions de la société.

La directrice d’Ark Investment Management a déclaré dans une interview à Bloomberg TV qu’elle s’attendait toujours à ce que la crypto-monnaie atteigne un prix de 500 000 dollars.

Elle a déclaré :

“Nous traversons des périodes d’examen de conscience comme celle-ci et grattons les modèles, et oui notre conviction est tout aussi élevée.”

Les mouvements brusques des crypto-monnaies ne devraient pas effrayer les investisseurs en les éloignant de la forte activité sous-jacente de Coinbase, selon la société d’investissement Wedbush. L’analyste Moshe Katri, tout en initiant la couverture du titre cette semaine, lui a attribué une “note de surperformance” avec un objectif de cours de 275 dollars par action.

Selon la note :

“Nous considérons COIN comme une plateforme à guichet unique, permettant à environ 56 millions d’utilisateurs de détail, 8 000 institutions et 134 000 partenaires de l’écosystème dans plus de 100 pays de participer à la cryptoéconomie.”

La bulle du bitcoin sur le point d’éclater ?

Ces appels haussiers ont une certaine justification, mais les investisseurs de détail doivent noter que les revenus de Coinbase sont construits presque entièrement sur la performance de Bitcoin et , qui montrent des signes de pic dans le cycle actuel. Et si c’est le début de l’éclatement d’une bulle, alors nous avons encore un long chemin à parcourir.

Le bitcoin a connu deux krachs de plus de 80 % dans sa courte histoire. Un autre krach de ce type signifiera une rentabilité réduite pour Coinbase, qui génère la plupart de ses revenus à partir des frais de négociation. L’extrême volatilité de cette semaine suggère qu’un crash de cette ampleur est encore possible.

La récente chute des cours s’est accélérée après qu’Elon Musk, qui fait l’objet d’un véritable culte au sein de la communauté des traders spéculatifs, a déclaré que Tesla Inc (NASDAQ:) n’accepterait plus le bitcoin comme moyen de paiement pour ses voitures électriques, en raison des risques environnementaux créés par son processus d’extraction. Cette soudaine volte-face est intervenue après des mois de commentaires optimistes sur le bitcoin, le et d’autres monnaies numériques, devenant ainsi l’un des plus grands acteurs du marché.

Après le choc de Musk, la déclaration de la Banque populaire de Chine a réaffirmé que les jetons numériques ne pouvaient pas être utilisés comme moyen de paiement. Par le passé, la Chine a émis d’autres restrictions sur les crypto-monnaies, mais cette nouvelle interdiction et la réaction qu’elle a suscitée montrent que le marché des crypto-monnaies est toujours sensible aux efforts de réglementation.

S’ajoute aux préoccupations réglementaires la déclaration faite par la secrétaire américaine au Trésor, Janet Yellen, en janvier lors de son audition de confirmation, selon laquelle de nombreuses crypto-monnaies sont utilisées “principalement pour le financement illicite, et je pense que nous devons vraiment examiner les moyens par lesquels nous pouvons limiter leur utilisation.”

Conclusion

L’action Coinbase est devenue attrayante après un fort repli, offrant aux investisseurs à long terme une chance d’acheter ce nom à un prix beaucoup moins élevé qu’il y a un mois, lorsque son action se négociait au-dessus de 400 $.

Mais la volatilité continue du marché et la possibilité de mesures réglementaires peuvent nuire aux revenus de l’entreprise à l’avenir. Ces incertitudes associées au marché des crypto-monnaies font que Coinbase ne convient qu’aux investisseurs qui ont une tolérance au risque très élevée et des poches profondes pour absorber de grosses pertes.

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