Investing.com – Ces dernières semaines, de plus en plus de voix s’élèvent pour prévenir que la Fed pourrait être à l’origine de turbulences sur les marchés et dans l’économie, si elle gère mal le resserrement monétaire, ou si son analyse d’une inflation « transitoire » se révèle finalement fausse.

C’est ce dernier point Mohamed El-Erian, conseiller économique en chef chez Allianz (DE:), sur CNBC.

“Je suis préoccupé par l’histoire de l’inflation”, a-t-il déclaré, ajoutant : “Chaque jour, je vois des preuves que l’inflation n’est pas transitoire, et je m’inquiète que la Fed prenne du retard et qu’elle doive peut-être faire du rattrapage, et l’histoire vous met très mal à l’aise si vous vous retrouvez dans un monde où la Fed doit faire du rattrapage.”

Si la banque centrale se retrouve dans cette position, elle pourrait devoir relever les taux d’intérêt et resserrer sa politique monétaire plus tôt qu’elle ne le souhaiterait, ce qui pourrait selon lui mener à une récession.

“Normalement, nous finissons par une récession parce que vous devez appuyer sur les freins au lieu de retirer lentement votre pied de l’accélérateur, ce qui, selon moi, va se produire”, a déclaré El-Erian.

S’exprimant également sur CNBC hier, David Roche (SIX:), président de la société d’investissement Independent Strategy, a de son côté qualifié les valorisations actuelles des actions de « bulle », soulignant le risque que la Fed soit à l’origine de l’éclatement.

“Ces choses ont toujours une fin, et il est très difficile de dire quel sera le catalyseur qui y mettra fin. Le catalyseur le plus probable, à mon avis, est que la Fed soit obligée de cesser de donner un double message et qu’elle commence à parler sérieusement du fait que l’époque des stimuli monétaires supplémentaires et du financement des déficits budgétaires est révolue”, a-t-il déclaré.

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