Cet article a été rédigé exclusivement pour Investing.com

Les valeurs financières ont subi une pression considérable au cours de la semaine dernière, ce qui pourrait être le début de quelque chose de beaucoup plus important. Les taux obligataires ont baissé sur la partie longue de la courbe des taux, ce qui a entraîné une contraction des spreads. L’élargissement des spreads et la hausse des taux ont contribué à faire remonter les valeurs bancaires pendant plusieurs mois ; le resserrement des spreads et la baisse des taux pousseront ces valeurs à la baisse.

Ajoutons à cela les nouvelles récentes selon lesquelles JPMorgan Chase &amp ; Co (NYSE 🙂 et Citigroup Inc (NYSE 🙂 prévoient que les revenus de trading du deuxième trimestre seront plus faibles que ceux des trimestres précédents. L’activité sur les marchés d’actions au sens large semble s’être considérablement calmée au cours des derniers mois, et la baisse des volumes de transactions n’aidera pas ces banques à l’approche du troisième trimestre.

Resserrement des spreads

Le plus gros problème pour les banques est la baisse des taux d’intérêt à long terme et la hausse des taux à court terme. Par exemple, les ont baissé de plus de 20 points de base depuis le 13 mai, pour atteindre 1,5 %. Dans le même temps, le a augmenté d’environ 6 points de base pour atteindre 21 points de base. L’écart s’est ainsi resserré à 1,29 %, après avoir atteint un sommet de 1,55 % le 13 mai.

Si l’écart se comprime davantage, il est possible que le cycle haussier des banques soit terminé et que ces actions baissent encore plus. Bien que cela puisse sembler difficile à croire, étant donné le nombre de discussions sur l’inflation et la hausse des taux, il y a une réelle possibilité que cela se produise.

Le pivot

La Fed a effectué un pivot important mercredi lorsque sa projection trimestrielle a montré deux hausses de taux d’ici 2023. Les prévisions montrent que les taux des fonds fédéraux au jour le jour augmentent de 60 points de base. C’est beaucoup plus que les 21 pb actuels du billet de 2 ans. Cela signifie qu’avec le temps, les marchés vont probablement commencer à anticiper les hausses de taux. C’est cette anticipation qui poussera les rendements à la hausse sur la partie courte de la courbe.

En outre, tant que les forces du marché continueront de jouer et que les banques centrales comme la Fed et la BCE continueront d’acheter des obligations à plus long terme, les taux à l’extrémité longue de la courbe devraient rester contenus. En outre, les prix des produits de base sont en forte baisse, et si le dollar se renforce encore, ces prix baisseront encore plus. Cela signifie que le récent pic d’inflation diminuera, ce qui fera baisser encore plus les taux à long terme.

JP Morgan

Technique de rupture

La technique dans les banques suggère qu’il pourrait y avoir plus de douleur à la baisse. JPMorgan présente déjà plusieurs tendances baissières après avoir cassé une tendance haussière critique qui a débuté fin 2020. Ceci, couplé à un indice de force relative qui a maintenant une tendance à la baisse, suggère que le titre pourrait avoir changé de tendance, et semble se diriger vers son prochain niveau de support, autour de 146 $.

Les tendances de Citigroup sont tout aussi mauvaises, avec la même tendance haussière à long terme désormais brisée et un indice de force relative qui s’est inversé à la baisse. Les deux indiquent que Citigroup est probablement confronté à un renversement de sa tendance à long terme, et une cassure sous le support à 68,50 $ pourrait envoyer le titre vers 63 $.

Citigroup

Une rupture dans le secteur financier pourrait être un gros problème pour le marché en général si cette tendance persiste. À la fin du mois de mai, le secteur financier a contribué pour près de 3,1 % au rendement de 12,6 % du , selon les données du S&P Indices. Si le secteur financier continue de chuter, l’indice élargi aura besoin d’un autre secteur pour prendre le relais. Il se pourrait que ce soit une fois de plus sur les épaules de la technologie.





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