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Parmi les géants de la technologie, Cisco Systems Inc (NASDAQ:) ne suscite pas beaucoup d’enthousiasme. Le plus grand fabricant mondial de routeurs et de commutateurs domine un marché cyclique, en se concentrant sur les produits matériels à faible marge.

Mais cela va changer radicalement au cours des quatre prochaines années. Le pilier de la Silicon Valley est en train de se transformer en un fournisseur de services de réseau fournis sur l’internet et en un vendeur de logiciels.

Les revenus provenant des abonnements atteindront 50 % du total de Cisco d’ici à l’exercice 2025, a indiqué la société aux analystes lors d’une présentation mercredi. Dans le cadre de cette initiative, l’entreprise réorganise ses catégories de produits existantes, en les alignant plus étroitement sur les besoins des clients.

En novembre, Cisco commencera à se répartir en cinq catégories : réseaux agiles sécurisés, travail hybride, sécurité de bout en bout, Internet du futur et expériences applicatives optimisées. Comme l’entreprise poursuit ce virage, les ventes annuelles devraient augmenter de 5 à 7 % au cours des quatre prochaines années fiscales.

L’activité à marge plus élevée améliorera également les bénéfices, affichant un taux de croissance annuel composé pour les bénéfices ajustés d’environ 4 % à 7 % par an et fixant un objectif médian pour 2025 de 4,07 $ par action.

À en juger par la performance de l’action de Cisco, il est clair que les investisseurs apprécient la stratégie de croissance du directeur général Chuck Robbins. L’action de Cisco a bondi d’environ 30 % cette année, soit près du double de la performance du NASDAQ, une société à forte composante technologique, au cours de la même période. L’action a clôturé jeudi à 57,33 dollars.

Les analystes deviennent haussiers pour l’action Cisco

Sous la direction de Robbins, Cisco a procédé à une série d’acquisitions afin de construire une entreprise de logiciels et de services. En 2019, elle a acquis Acacia Communications pour environ 2,6 milliards de dollars, gagnant ainsi des puces et des machines qui aident à traduire les signaux optiques en données électroniques.

Ces initiatives de croissance, associées à la position dominante de l’entreprise sur le continent américain, où elle réalise la majorité de ses ventes, l’ont positionnée pour surperformer lorsque les risques macroéconomiques diminueront.

Certains analystes se sont montrés optimistes après la dernière mise à jour de la société, faisant passer le titre dans leur liste d’achat. Sami Badri, analyste au Credit Suisse, a fait passer Cisco de neutre à surperformant, affirmant que la transition de l’entreprise pourrait faire grimper le titre de 30 % par rapport à son niveau actuel.

Dans une note, Credit Suisse a déclaré :

“Nous continuons à trouver des preuves à l’appui pour suggérer que les clients des entreprises et du secteur public (~55% des revenus totaux), ne font que commencer leur nouvelle vague de commandes et de déploiements de produits, indiquant une accélération de l’activité.”

Le Crédit Suisse (SIX:) a relevé son objectif de cours sur Cisco de 56 à 74 dollars par action.

Les nouvelles mesures de performance de Cisco visent à faire grimper le cours de l’action de Cisco, car les revenus récurrents issus des ventes de logiciels en général sont mieux valorisés par le marché que les ventes ponctuelles de logiciels ou les ventes ponctuelles de commutateurs et de capteurs.

Entre-temps, JMP Securities a déclaré dans sa note :

“La direction considère également les tendances entrelacées vers le travail hybride/à distance et le passage à des architectures hybrides et multi-clouds comme des vents arrière favorables du secteur qui positionnent l’entreprise pour gagner des parts.”

En plus de la croissance, Cisco est également un payeur de dividendes fiable. Bien qu’elle ne soit pas encore considérée comme une aristocrate, étant donné qu’elle ne verse un dividende que depuis 12 ans, Cisco a néanmoins augmenté son versement chaque année, ce qui en fait une option intéressante pour ceux qui recherchent un revenu croissant.

Avec un rendement annuel actuel d’environ 2,56 %, les investisseurs reçoivent un versement trimestriel de 0,37 $ par action. Avec un ratio de distribution gérable de 58 %, il y a plus de place pour des hausses de dividendes à l’avenir.

Conclusion : Faut-il acheter l’action Cisco ?

Les perspectives de Cisco s’améliorent à mesure que l’entreprise accélère sa transition vers une activité de services à marge élevée. Cette évolution a rendu son action attrayante pour les investisseurs axés sur la croissance et les revenus.





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