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par Michael Maharrey 0 0

Président Joe Biden a publié son budget 2022 cette semaine. Le plan de dépenses de 6 000 milliards de dollars offre un aperçu de la stratégie fiscale à long terme de Biden – emprunter et dépenser jusqu’à l’infini et au-delà.

Le budget Biden amènerait les États-Unis à leur plus haut niveau de dépenses depuis la Seconde Guerre mondiale.

Et vous pensiez que l’urgence de la pandémie se terminait et que les dépenses allaient revenir à la normale. Eh bien apparemment, c’est la nouvelle normalité.

Selon les chasseurs de chiffres, le budget Biden porterait le ratio dette/PIB au-delà des niveaux atteints pendant la Seconde Guerre mondiale, et ce malgré quelque 3 000 milliards de dollars d’augmentation d’impôts. Si l’on se projette dans l’avenir, le budget proposé porterait les dépenses fédérales à 8,2 trillions de dollars par an d’ici 2031, ce qui signifie des déficits annuels de plus de 1,3 trillion de dollars. Au cours de la prochaine décennie, le plan Biden ajouterait 14,5 billions de dollars à la dette nationale.

Le plan semble être de dépenser plus pour tout, du Pentagone aux programmes sociaux. Le budget comprend des fonds pour le plan d’infrastructure de Biden et le “plan pour les familles américaines”, ainsi qu’une demande de 1 500 milliards de dollars pour les dépenses de fonctionnement du Pentagone.

Comme pour toute proposition de budget, la réalité sera probablement pire que les projections. Il est presque certain que le gouvernement dépensera plus que prévu et que les recettes fiscales seront inférieures aux prévisions. Cela signifie que des déficits encore plus importants viendront s’ajouter à une dette nationale toujours plus importante.

Le plan budgétaire contient également des chiffres fantaisistes. Selon les projections de la Maison Blanche, les prix à la consommation n’augmenteront pas plus vite que 2,3 % par an et la Fed augmentera lentement les taux d’intérêt à partir de leur niveau actuel très bas.

C’est une pure absurdité.

Il n’y a aucun moyen pour la Réserve fédérale d’augmenter les taux alors que le gouvernement américain emprunte les milliers de milliards nécessaires pour financer toutes ces dépenses. Même une augmentation modeste des taux ensevelirait l’Oncle Sam sous les paiements d’intérêts de la dette.

En plus de cela, la Fed devra continuer à acheter des bons du Trésor américain afin de monétiser cette dette massive.

La banque centrale rend tout ce gouvernement et ces dépenses possibles en créant une demande artificielle sur le marché obligataire. La Réserve fédérale achète des bons du Trésor sur le marché libre avec de l’argent créé de toutes pièces. Cela soutient les prix des obligations et maintient les taux d’intérêt artificiellement bas. Sans cette intervention de la banque centrale, il n’y aurait pas assez de demande sur les marchés étrangers et nationaux pour absorber toutes les obligations que le Trésor américain doit vendre. Les taux d’intérêt monteraient en flèche et rendraient le coût des emprunts prohibitif.

Depuis mars 2020, le gouvernement fédéral a ajouté 4 700 milliards de dollars à la dette nationale. La Fed a acheté 243 milliards de dollars de bons du Trésor américain au cours du seul premier trimestre de 2021. Depuis qu’elle a lancé le QE Infinity en mars 2020, la Fed a acheté un montant stupéfiant de 2,44 trillions de dollars en obligations du gouvernement américain. En d’autres termes, la Fed a monétisé plus de la moitié de la dette américaine accumulée depuis le début de la pandémie.

Comment quelqu’un peut-il penser que la Fed peut soudainement arrêter ce programme de monétisation de la dette alors que le gouvernement américain emprunte et dépense encore plus d’argent ?

Et comme la banque centrale monétise la dette, elle crée de l’argent à partir de rien. Cela signifie plus d’inflation en plus de l’inflation que nous avons déjà. Il semble peu probable que les prix à la consommation n’augmentent pas plus vite que 2,3 % par an. (Ce qui, incidemment, est supérieur à l’objectif mythique de la Fed).

Si la banque centrale retire son pouce du marché obligataire afin de faire face aux pressions inflationnistes, les taux d’intérêt monteront en flèche. Ce n’est pas une option viable lorsque toute votre économie est construite sur l’emprunt et la dépense.

Biden a affirmé que son budget “investit directement dans le peuple américain et renforcera l’économie de notre nation et améliorera notre santé fiscale à long terme”.

C’est plutôt un plan pour la faillite et l’effondrement économique.

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