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Le a perdu 16 % par rapport aux sommets de cette année, en raison de la crise de la dette du promoteur immobilier chinois Evergrande et de la détermination de Pékin à utiliser les stocks de métal – plutôt que les importations coûteuses – pour contrôler l’inflation.

Avec des prix s’établissant à 4,115 $ la livre sur le COMEX de New York lundi, contre le pic historique de 4,888 $ le 10 mai, la question évidente à poser est la suivante : le cuivre a-t-il atteint son niveau le plus bas de l’année ? Est-il un achat criant ou a-t-il plus à perdre ?

La réponse – basée sur les graphiques techniques ainsi que sur la campagne insidieuse de la Chine pour affaiblir le prix du métal en réduisant les importations – suggère qu’il pourrait aller plus loin en territoire rouge.

Bien sûr, ceux qui souhaitent créer de nouvelles positions longues pourraient réaliser des profits à ces niveaux.

Mais une meilleure position en dessous de 4 $ attend ceux qui sont prêts à être plus patients pour voir une secousse plus profonde dans le métal, dit Sunil Kumar Dixit de SK Charting à Kolkata, en Inde.

Tous les graphiques sont une courtoisie de SK Charting

“Le cuivre subit une correction à la fois en termes de prix et de temps”, a déclaré M. Dixit.

“Il est très probable que les prix testent la moyenne mobile exponentielle sur 50 semaines de 3,9877 $ et qu’ils cassent le plancher du mois précédent de 3,9590 $.”

Le cuivre COMEX est déjà en baisse de 5,4 % pour septembre, prolongeant la baisse de 2,3 % en août.

Dans les échanges asiatiques de mardi, il a gagné un modeste centime, soit 0,3 %, à 4,14 $.

La lenteur de la reprise témoigne de la profondeur des inquiétudes liées à l’inflation intégrées au marché, a déclaré Sébastien Galy, stratège macroéconomique senior chez Nordea Investment Funds SA.

“Le marché met plus de temps que prévu à prendre en compte ces chocs, et il est beaucoup plus réaliste à mesure que la mentalité d’achat à la baisse s’estompe avec la crainte de l’inflation”, a déclaré M. Galy dans des commentaires repris par Bloomberg lundi. Il ajoute :

“Les bords de la couverture narrative haussière sont tirés et la réalité sous-jacente plus sombre apparaît au grand jour.”

La chute du cuivre lundi s’inscrit dans le contexte de la crise croissante de la dette d’Evergrande, qui a du mal à payer les intérêts de ses dettes alors qu’elle commence à rembourser les investisseurs de son activité de gestion de patrimoine avec des biens immobiliers. Cette saga est devenue un indicateur de la nouvelle trajectoire de croissance de la Chine et est suivie de près par les investisseurs qui craignent une contagion.

Les remarques du Premier ministre chinois Li, qui a déclaré ce week-end que Pékin utiliserait les “outils du marché” pour stabiliser les prix des matières premières, n’ont fait qu’ajouter au sentiment déjà négatif à l’égard d’Evergrande. Il s’agissait apparemment d’un message codé en faveur d’une augmentation des stocks de et de métaux par rapport aux importations coûteuses.

Copper Monthly

En analysant les données techniques du cuivre, M. Dixit a déclaré que le graphique mensuel à long terme montrait que la bougie du mois précédent se terminait par une figure d’engouffrement baissière prolongée par le mois en cours.

Il a ajouté :

“Un mouvement soutenu en dessous de 3,9590 $ pourrait pousser le cuivre COMEX vers le niveau 23,6 % du retracement de Fibonacci mesuré entre le plus bas de mars 2020 de 1,9700 $ et le plus haut de mai 2021 de 4,8845 $. Cela pourrait étendre les pertes jusqu’au support horizontal statique de 3,7700 $, qui se trouve également être le niveau de Fibonacci de 38,2 %.”

“En cas d’accélération de la vente en dessous de ce point, le niveau critique de 50 % de Fibonacci de 3,4272 $ agira comme point d’inflexion.”

Copper Daily

Pour les haussiers du cuivre, Dixit a déclaré que le RSI stochastique survendu sur le graphique quotidien se lit à 10/8. Cela pourrait provoquer une hausse jusqu’à 4,30 $, ce qui serait une confluence de la bande de Bollinger moyenne et de la 50-EMA. Cela pourrait également prolonger une reprise jusqu’à la moyenne mobile simple de 100, à 4,35 $.

Pourtant, le RSI stochastique plus influent sur le graphique hebdomadaire a eu un croisement négatif avec une lecture de 55/65, tandis que les lignes stochastiques du graphique mensuel étaient positionnées en dessous du RSI avec des empreintes baissières, a déclaré Dixit.

“Cela n’indique qu’une correction baissière à venir “, a-t-il ajouté.

Avertissement : Barani Krishnan utilise un éventail de points de vue différents du sien pour apporter de la diversité à son analyse d’un marché. Par souci de neutralité, il présente parfois des opinions contraires et des variables de marché. Il ne détient pas de position dans les matières premières et les titres sur lesquels il écrit.





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