La première semaine de l’année pour le pourrait ressembler beaucoup à la première semaine de 2021, où une action positive de l’OPEP+ pourrait mettre un plancher ferme sous un marché qui n’est pas entièrement sorti de la “forêt pandémique”.

Il y a un an, les prix du brut ont commencé le mois de janvier sur l’optimisme que les vaccins COVID-19 à venir permettraient de vaincre la pandémie en quelques mois, et de restaurer la demande d’énergie aux niveaux élevés d’avant la pandémie. L’OPEP+, dont on s’attendait alors à ce qu’elle augmente sa production en fonction de ces attentes, a plutôt doublé ses réductions, ce qui a fait grimper le marché encore plus.

Un an plus tard, de multiples variantes, telles que Delta et Omicron, ont maintenu la pandémie en vie. Mais les prix du brut ont augmenté de plus de 50 % par rapport à leur niveau du début de l’année 2021.

Et l’OPEP s’apprête à soutenir à nouveau le marché, mais cette fois en augmentant sa production. Son action souligne l’évolution de l’espace énergétique en deux ans, depuis que le brut américain est passé d’une moyenne de 59 dollars le baril en janvier 2020 à moins 40 dollars trois mois après le début de la pandémie, pour atteindre un pic de sept ans au-dessus de 85 dollars en octobre dernier, avant de se consolider aux niveaux actuels d’environ 75 dollars.

“Il est vraiment surréaliste que les prix du pétrole augmentent en raison des attentes d’une augmentation de la production de l’OPEP, et non d’une réduction”, a déclaré John Kilduff, associé fondateur du fonds énergétique new-yorkais Again Capital. “Mais c’est vraiment à quel point la pandémie a modifié les fondamentaux de ce marché”.

L’OPEP+ – une alliance de 23 pays regroupant l’Organisation des pays exportateurs de pétrole (OPEP) dirigée par l’Arabie saoudite, qui compte 13 membres, et 10 autres producteurs de pétrole dirigés par la Russie – doit se {{ecl-230||} réunir mardi pour donner son feu vert à une augmentation de la production de 400 000 barils par jour pour février.

Une augmentation de la production signalera la confiance de l’alliance dans la demande de pétrole pour 2022, malgré les menaces persistantes des variantes de COVID-19 telles que Delta et la plus récente Omicron, selon les analystes.

Dans une évaluation du marché publiée dimanche avant la réunion, le Comité technique conjoint de l’OPEP+ a déclaré qu’il s’attendait à ce que l’impact d’Omicron soit léger et de courte durée, le monde étant mieux équipé pour gérer la pandémie.

Avant cela, le roi saoudien Salman a appelé jeudi dernier tous les producteurs de pétrole à respecter les recommandations de l’alliance et les plafonds de production afin de garantir la stabilité du marché.

Les prix du brut ont ouvert en hausse de 2022 sur fond d’action anticipée de l’OPEP. Le WTI (West Texas Intermediate), la référence pour le brut américain, était en hausse de 59 cents, soit 0,8 %, à 75,80 $ le baril à 11 h 35 HE (4 h 35 GMT).

Le WTI a terminé en hausse de 55% pour l’année dernière, pour son plus grand rallye depuis 2009.

Brent W1

Le négocié à Londres, la référence mondiale pour le pétrole, était en hausse de 60 cents, soit 0,8%, à 78,38 $. Le Brent a augmenté de 11% l’année dernière, sa plus forte hausse depuis 2016.

Nonobstant la hausse imminente de la production de l’OPEP+, les gains de lundi du brut ont également été aidés par des nouvelles selon lesquelles la Libye, l’un des plus importants foreurs de pétrole de l’alliance, devrait perdre environ 200 000 barils quotidiens de production au cours de la semaine prochaine en raison d’un pipeline endommagé.

Les partisans de l’or cherchent à répéter l’expérience de 2020

Or W1

Sur le front de l’or, les prix du métal jaune pourraient se maintenir au-dessus du niveau clé de 1 800 $ et progresser à partir de là, les investisseurs cherchant des moyens de contenir l’inflation. Le contrat le plus actif du marché à terme de l’or américain, , était en baisse de 2,45 $, soit 0,1 %, à 1 826,15 $ l’once sur le Comex de New York.

L’or du Comex a chuté de 3,6 % l’an dernier, pour son premier plongeon annuel en trois ans et la plus forte dégringolade depuis 2015.

L’or est généralement présenté comme une couverture contre l’inflation, mais cet argument a été affaibli l’an dernier, car les prix du métal brillant n’ont cessé de chuter face à l’intensification des pressions sur les prix dans une économie américaine qui rebondit agressivement après la pandémie de coronavirus. L’or a souvent chuté l’an dernier au détriment du dollar et des bons du Trésor américain, qui se sont redressés dans l’attente de hausses de taux par la Réserve fédérale pour juguler l’inflation.

“Il est peu probable que la Fed procède à autant de hausses de taux qu’elle le pense au cours de l’année prochaine et si l’emploi ralentit à nouveau pour une raison quelconque, la couverture en or pourrait redevenir un thème. Et c’est l’une des raisons pour lesquelles l’or est revenu pour terminer l’année 2021 au-dessus de 1 800 dollars, après avoir atteint son plus bas niveau de l’année sous les 1 700 dollars.”

La Fed doit publier mercredi de sa réunion de décembre, où elle a établi un calendrier accéléré pour mettre fin à ses mesures de relance de l’ère pandémique. La banque centrale a déclaré qu’elle pourrait procéder à trois hausses de taux en 2022, mais cela dépendra du maintien de l’inflation à 2 % par an et du taux de chômage, idéalement autour du niveau de 4 % qu’elle définit comme un “emploi maximum”.

Le a grimpé en flèche pour atteindre un niveau record de 14,8 % en avril 2020 après l’épidémie de COVID-19, mais est retombé à 4,2 % le mois dernier. Cependant, l’indice des prix à la consommation et l’indicateur d’inflation préféré de la Fed, l’indice des dépenses de consommation personnelle, ont tous deux connu leur plus forte croissance en 40 ans en novembre.

Les nouvelles de hausses de taux sont presque toujours mauvaises pour l’or. Mais si le thème de l’inflation reste fort jusqu’en 2022, alors pourrait encore atteindre des sommets significatifs qui retracent les sommets records de 2020 au-dessus de 2 100 $ – qui, soit dit en passant, ont été atteints sur fond de préoccupations inflationnistes. C’est ce sur quoi comptent les haussiers dans le secteur des métaux précieux.

Avertissement : Barani Krishnan utilise un éventail de points de vue différents du sien pour apporter de la diversité à son analyse d’un marché. Par souci de neutralité, il présente parfois des opinions contraires et des variables de marché. Il ne détient pas de position dans les matières premières et les titres sur lesquels il écrit.

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