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Le mastodonte américain du paiement Visa (NYSE:) est sur une pente glissante depuis cet été. Son action, après avoir atteint un record à la mi-juillet, a chuté de plus de 21%, ratant ainsi un puissant rallye lié à la réouverture économique.

Cette tendance baissière n’est toutefois pas l’apanage de Visa. D’autres sociétés de paiement sont également sous pression. L’indice Bloomberg des paiements numériques a touché hier son plus bas niveau depuis décembre.

Le plus grand frein aux perspectives de ces sociétés est l’augmentation des cas de coronavirus, principalement en Europe. Cette évolution pourrait retarder davantage les dépenses à l’étranger. La chancelière allemande Angela Merkel a déclaré que la dernière poussée d’infections au COVID-19 est pire que tout ce que l’Allemagne a connu jusqu’à présent et a appelé à des restrictions plus strictes pour aider à contrôler la propagation.

Les nouvelles infections atteignent des niveaux record et certains pays, dont la République tchèque et la Grèce, prennent des mesures de répression à l’encontre des personnes non vaccinées, les services de santé étant poussés à leurs limites. L’Autriche a imposé un confinement national lundi dernier.

Alors que les dépenses effectuées à l’étranger avec les cartes Visa ont bondi de 38 % dans le dernier , la société a prévenu que la fermeture généralisée des frontières constituait toujours une menace pour la reprise des affaires.

Les voyages transfrontaliers n’atteindront probablement pas les niveaux d’avant la pandémie avant l’été 2023, a déclaré le directeur financier Vasant Prabhu aux analystes le mois dernier. Les clients en dehors des États-Unis représentent plus de 50 % des revenus de Visa.

Selon Prabhu :

“Les variantes du COVID sont toujours là et les taux de vaccination restent faibles dans de grandes parties du globe. Avec ces facteurs en toile de fond, prévoir la trajectoire du retour à la normale reste difficile.”

Un différend avec Amazon

Un autre frein aux perspectives de croissance de Visa est le différend qui l’oppose à Amazon (NASDAQ:). Le géant du commerce électronique a déclaré la semaine dernière qu’il n’accepterait plus les achats effectués avec des cartes de crédit Visa au Royaume-Uni à partir de l’année prochaine, car il fait pression sur la société pour qu’elle réduise ses frais. À Singapour et en Australie, Amazon a déjà imposé une surtaxe à ceux qui utilisent des cartes de crédit Visa.

En outre, Visa fait également l’objet d’un examen de la part du régulateur en raison de ses éventuelles pratiques monopolistiques. Au début de l’année, des rapports indiquaient que le ministère américain de la justice (DoJ) enquêtait sur Visa pour avoir limité la capacité des commerçants à acheminer les transactions par carte de débit afin de limiter les “frais de réseau”.

Le Wall Street Journal a rapporté le mois dernier que le DoJ a élargi son enquête antitrust en examinant la relation de Visa avec les sociétés fintech, en particulier les types de paiements incitatifs qu’elle a offerts à Square (NYSE:) et PayPal (NASDAQ:).

Ces vents contraires montrent certainement que l’action Visa restera sous pression pendant un certain temps. Mais cette faiblesse, selon certains analystes, est une opportunité d’achat. Sur 38 analystes interrogés par Investing.com, 36 ont une note “surperformance” sur l’action et leur objectif de prix consensuel montre une hausse de 37% par rapport au prix actuel.

Visa a déjà été confrontée à des menaces similaires, mais plus importantes. Aux États-Unis, par exemple, les magasins Walmart (NYSE:) et Kroger (NYSE:), deux puissants détaillants, ont réglé leurs différends sur les frais avec le géant du paiement ces dernières années.

Un autre attrait de l’action Visa est qu’à mesure que la pandémie est contenue et que les gens recommencent à dépenser normalement, la société est susceptible de renouer avec une croissance à deux chiffres de son dividende.

Bien que son dividende ait un rendement inférieur à la moyenne, Visa a augmenté son versement annuel pendant 12 années consécutives et dispose de beaucoup de liquidités pour poursuivre confortablement les augmentations. Au cours des trois dernières années seulement, le dividende de Visa a augmenté de près de 80 %. Au cours des cinq dernières années, le rendement total de l’action a atteint 146 %.

Conclusion : Faut-il profiter de la faiblesse de l’action Visa pour Acheter ?

L’action Visa a été sous pression récemment pour diverses raisons. Mais ces vents contraires sont, selon nous, temporaires et offrent une opportunité d’achat d’un titre qui a un historique impressionnant de croissance et de revenu.



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