Cet article a été rédigé exclusivement pour Investing.com.

Début novembre 2021, lorsque et se dirigeaient vers les sommets historiques qu’ils avaient atteints le 10 novembre, les crypto-bulls appelaient à ce que le prix du bitcoin atteigne 100 000 dollars par jeton d’ici la fin de l’année. Si cela s’était produit, la capitalisation boursière du bitcoin aurait atteint les 3 000 milliards de dollars.

Cependant, la musique haussière s’est brusquement arrêtée le 10 novembre, lorsque le bitcoin et l’ethereum ont atteint des sommets records puis se sont retournés, pour clôturer à des prix inférieurs à ceux de la session précédente. Dans un premier temps, les adeptes des monnaies numériques ont considéré l’action des prix comme une nouvelle prise de bénéfices et ont continué à s’attendre à ce que les cryptos volatiles reprennent leur ascension.

Mais le Bitcoin et l’Ethereum n’ont jamais regardé en arrière. Les deux jetons ont chuté, atteignant des sommets et des creux plus bas jusqu’à la fin janvier. La semaine dernière, ils sont tombés à des niveaux encore plus bas, alors que la vente continuait de s’emparer du marché boursier.

Certains analystes ont commencé à qualifier le Bitcoin, l’Ethereum et d’autres cryptomonnaies de couverture de l’inflation l’année dernière, car ils ont augmenté avec les indices des prix à la consommation et à la production. Ils sont même allés jusqu’à dire que est un actif mort, remplacé par la classe d’actifs des crypto-monnaies en plein essor.

Pourtant, au début de l’année 2022, l’or a brillé alors que les crypto-monnaies continuent de s’effacer. Après des années de surperformance, en janvier de cette année, les crypto-monnaies ont fait bien pire que le métal jaune.

Il est encore trop tôt pour dire si la tendance va se poursuivre, mais l’or a historiquement été un actif beaucoup plus stable que les cryptos. De plus, un groupe influent de gouvernements et de banquiers traditionnels aimerait voir les crypto-monnaies s’évaporer dans les livres d’histoire économique en 2022.

Les adeptes des crypto-monnaies ont vu les valeurs fondre

Depuis le sommet historique du 10 novembre, l’action des prix des crypto-monnaies a été moche. Ce jour-là, les contrats à terme et ont présenté des modèles de retournement baissiers sur les graphiques quotidiens, le prix ayant atteint un nouveau sommet et clôturé sous le plus bas de la veille. Un renversement baissier peut conduire à une correction sur les marchés ; dans les cryptos, il a conduit à un carnage.

Source : CQG

Le graphique hebdomadaire montre la chute de 69 355 dollars par jeton à la mi-novembre jusqu’au plus bas de 32 855 dollars la semaine dernière. Les contrats à terme sur le bitcoin ont perdu plus de la moitié de leur valeur, avec une baisse de 52,6 % entre le sommet et le creux. La principale cryptomonnaie se situait au niveau de 37 000 $ le 28 janvier, alors qu’au moment de la publication, le 31 janvier, elle se situe juste au-dessus de 37 000 $. L’action sur les prix des contrats à terme Ethereum a été légèrement plus mauvaise.

Ethereum Futures W1

Source : CQG

L’Ethereum s’est effondré de 4 902,75 $ sur le contrat à terme de janvier à un plus bas de 2 158 $ la semaine dernière, soit une chute de 56 %. Actuellement au niveau de 2 425 $, l’Ethereum n’est pas loin de son plus bas récent.

Les régulateurs ne pourraient pas être plus satisfaits

Lorsque les prix des crypto-monnaies ont décollé l’année dernière et que la capitalisation boursière de la classe d’actifs a atteint 2 600 milliards de dollars, avec la possibilité, à la mi-novembre, que la valorisation globale du marché atteigne 3 000 milliards de dollars ou plus, les régulateurs et les responsables gouvernementaux du monde entier ont observé passivement, comme des cerfs pris dans les phares. Ils sont probablement extrêmement soulagés à l’heure actuelle, car la valeur globale de la crypto-sphère a chuté ; elle s’élevait à 1,73 trillion de dollars à la fin de la semaine dernière.

La baisse de la capitalisation boursière et la chute des prix du bitcoin, de l’ethereum et de nombreuses autres crypto-monnaies ont calmé la frénésie spéculative, laissant aux régulateurs le temps de réfléchir à leur approche de la classe d’actifs. Avec la Russie dans le collimateur des États-Unis et de l’OTAN, le plan de Moscou est de restreindre les crypto-monnaies ; la Chine a déjà officiellement réduit l’activité des crypto-monnaies.

Le déclin des cryptos fin 2021 et début 2022 donne aux régulateurs américains et européens plus de temps pour réfléchir à la manière de réglementer la classe d’actifs qui menace leur contrôle de la masse monétaire lorsqu’elle recommencera à augmenter.

Nous sommes déjà passés par là

Les cryptomonnaies ont été volatiles ces dernières années. En tant que telle, la dernière baisse ne devrait pas être une surprise.

Les marchés haussiers évoluent rarement en ligne droite, et les corrections dans les actifs les plus volatils et les moins liquides sont souvent laides. est passé d’un sommet historique de plus de 1 700 $ pour 1 000 pieds-planche en mai 2021 à un creux de 488 $ en août 2021, avant de revenir au-dessus du niveau de 1 170 $ fin 2021 et de plus de 1 300 $ début 2022 avant de revenir au niveau de 1 000 $.

En matière de variation des prix, le bitcoin a un passé illustre.

Bitcoin Futures M1

Source : CQG

Le graphique montre les rallyes explosifs et les corrections implosives qui ont fait passer le bitcoin de :

  • Un sommet de 20 650 $ en décembre 2017 à un creux de 3 120 $ en décembre 2018.
  • Un rallye à 13 915 dollars en juin 2019 a conduit à une correction à 4 120 dollars en mars 2020.
  • L’explosion qui a propulsé le bitcoin à 65 520 dollars en avril 2021 a conduit à une chute à 28 800 dollars en juin 2021.
  • Le dernier pic à 69 355 $ à la mi-novembre 2021 s’est terminé par une correction qui l’a jusqu’à présent amené à un plus bas de 32 855 $ la semaine dernière.

Toute personne surprise par l’action récente du prix n’a qu’à regarder l’histoire volatile du bitcoin au cours des quatre dernières années.

Les monnaies fiduciaires offrant des taux d’intérêt plus élevés pourraient écraser les cryptomonnaies

La Réserve fédérale américaine a déclaré qu’elle était prête à faire face à la pression inflationniste croissante en resserrant sa politique monétaire. L’assouplissement quantitatif deviendra un resserrement au cours des prochains mois, à mesure que la Fed réduira son bilan gonflé.

Le décollage du taux de 0 % des Fed Funds n’est plus qu’une question de semaines et la banque centrale américaine semble prête à relever les taux à court terme de manière agressive au cours des prochains mois. D’autres banques centrales suivront la Fed, car le est la monnaie de réserve mondiale. Les contrats à terme sur les bons du Trésor américain ont récemment franchi un seuil baissier. Les contrats à terme sur les obligations du Trésor américain ont récemment franchi un niveau technique à la baisse.

Taux US à 30 ans

Source : CQG

Le graphique mensuel des contrats à terme sur obligations longues montre le récent plancher de 153,07, le plus bas niveau depuis juillet 2019. Comme les prix des obligations évoluent inversement aux rendements, les taux à long terme ont augmenté.

À mesure que les rendements des monnaies fiduciaires augmentent, les cryptocurrences doivent leur faire concurrence. Les adeptes des crypto ont fait valoir que la classe d’actifs est une couverture contre l’inflation. Néanmoins, depuis la mi-novembre, les perspectives de hausse des taux d’intérêt en monnaie fiduciaire ont pesé sur les valeurs des crypto-monnaies.

L’or a surperformé la classe d’actifs crypto en 2022

L’or est historiquement le principal baromètre de l’inflation, mais il a sous-performé la classe d’actifs des matières premières en 2021, le prix du métal précieux ayant baissé de 3,51 % l’année dernière. Les contrats à terme sur l’or du COMEX se sont établis à 1 828,60 $ l’once le 31 décembre 2021.

Pendant ce temps, le bitcoin était à 47 985 $ le dernier jour de négociation de 2021, et l’Ethereum était à 3 791 $ par jeton. La classe d’actifs crypto avait une capitalisation boursière de 2,166 milliards de dollars à la fin de 2021.

Le 28 janvier 2022, l’or se négociait au niveau de 1 784,90 $, soit une baisse de 2,4 % jusqu’à présent en 2022. Le bitcoin, à 37 085 dollars ce jour-là, était en baisse de 22,7 %, et l’Ethereum, à 2 625 dollars, de plus de 30,7 %. La capitalisation boursière de la classe d’actifs au niveau de 1,73 trillion de dollars était inférieure de plus de 20 %. L’or a surperformé les crypto-monnaies au cours du premier mois de 2022.

Gardez un œil sur l’or par rapport aux cryptomonnaies, car la discussion sur les actifs qui constituent la meilleure couverture contre l’inflation devrait continuer à faire rage au cours des prochains mois.

Attendez-vous à beaucoup de volatilité dans les cryptos, et vous ne serez pas déçus. Il est impossible de déterminer les sommets et les creux d’un marché, car les marchés haussiers ont tendance à porter les prix à des niveaux qui défient toute analyse rationnelle, logique et raisonnable, à la hausse comme à la baisse.

Rappelez-vous, le 10 novembre, il semblait que ce n’était qu’une question de temps avant que ceux qui appelaient à un prix du bitcoin de 100 000 dollars par jeton ne fassent un tour de victoire. Aujourd’hui, 10 000 dollars par jeton semblent être à portée de main, ce qui pourrait signifier que nous sommes plus proches du bas que du haut pour 2022.

Pendant ce temps, le marché haussier à long terme de l’or qui a commencé en 1999 reste intact. En dessous du point pivot de 1 800 $, le métal jaune continue de digérer le mouvement vers le sommet historique d’août 2020 et consolide ses gains depuis la rupture à la hausse.

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