L’incursion de la Russie en Ukraine, ainsi que les prix à trois chiffres du pétrole et que cette invasion a contribué à déclencher, ont modifié le paysage énergétique en seulement deux semaines.

Compte tenu du paradigme toujours changeant pour la matière première elle-même – tant du point de vue du prix que de la production – et pour l’économie mondiale qui en dépend, il y a trois considérations importantes à garder à l’esprit afin de rester au fait de la façon dont les acteurs du marché peuvent réagir et des conséquences possibles.

1. L’OPEP+ résistera-t-elle aux pressions visant à couper les liens avec la Russie ?

Le partenariat de l’OPEP avec la Russie et d’autres pays s’est avéré assez efficace. En effet, il a duré plus longtemps que ne le prévoyaient certains experts.

Ces pays producteurs semblent bien travailler ensemble, dans la plupart des cas. Pourtant, dans le climat politique et social actuel, tout le monde, des maisons d’édition aux gouvernements en passant par les entreprises énergétiques et les fédérations sportives internationales, coupe les liens avec la Russie.

La question est de savoir si l’OPEP se sentira obligée de prendre ses distances avec la Russie. Il est peu probable que l’OPEP cède à une pression mondiale externe, car, en règle générale, l’OPEP ne laisse pas la politique ou les sentiments s’immiscer dans ses objectifs. À l’heure actuelle, la Russie est constamment l’un des trois premiers producteurs de pétrole au monde. Elle est la composante essentielle de l’OPEP+. L’Arabie saoudite et la Russie combinées constituent la plus puissante force du côté de l’offre sur le marché aujourd’hui.

Si l’OPEP se sentait obligée de se séparer de la Russie, l’influence de l’OPEP sur le marché serait gravement diminuée. En outre, le cartel ne pourra jamais inciter la Russie à se joindre à lui s’il rompt ses liens aujourd’hui.

2. Les prix élevés du pétrole encourageront-ils une plus grande production intérieure aux États-Unis ?

ExxonMobil (NYSE:) et Chevron (NYSE:) ont toutes deux indiqué cette semaine qu’elles ne prévoyaient pas d’augmenter sensiblement leur production de pétrole au cours des cinq prochaines années. Ces annonces interviennent alors que les prix sont à trois chiffres. Il se peut qu’elles changent leurs plans, mais c’est ce qu’elles disent aux investisseurs aujourd’hui.

Ces annonces d’entreprises, qui semblent contre-intuitives par rapport à la hausse du prix du pétrole, servent néanmoins à maintenir le prix des actions à un niveau élevé et à le faire grimper. Par exemple, Barron’s a souligné le 2 mars qu’après l’annonce d’ExxonMobil, “l’action est en hausse”.

Toutefois, si les prix élevés du pétrole se maintiennent, l’attrait d’une augmentation des revenus peut être trop fort pour être ignoré, en particulier pour les petits producteurs. Ces derniers ont été empêchés d’augmenter leur production en raison de l’incertitude liée à la réglementation et aux autorisations du gouvernement fédéral et du manque de financement. La flambée des prix du pétrole convaincra sûrement certains producteurs qu’il vaut la peine d’affronter l’incertitude liée à l’évolution des politiques gouvernementales.

En outre, les prix élevés du pétrole seront trop tentants pour que les financiers les ignorent. Certains investisseurs et prêteurs interviendront, fournissant des capitaux supplémentaires qu’ils mettront à la disposition de l’industrie. Ce que nous ne pouvons pas prédire, c’est le volume de production supplémentaire qui sera mis en ligne et la rapidité avec laquelle cette production pourrait se matérialiser.

3. L’intérêt pour les énergies alternatives et le débat sur le “pic de demande” reviendront-ils ?

Les prix du pétrole ont augmenté pendant la majeure partie de la première décennie et demie de ce siècle. Cette hausse des prix a entraîné un regain d’investissement dans les énergies alternatives et les véhicules électriques. Cela a également donné lieu à des discussions et à des prédictions sur une idée appelée “pic de demande”.

Cependant, au cours des sept dernières années, les prix du pétrole ont été nettement plus bas, et les consommateurs ont eu moins de raisons de s’inquiéter du prix de l’essence ou du prix des services publics.

Maintenant que les prix du pétrole et du sont à nouveau élevés, nous pourrions très bien assister à un retour de l’intérêt des consommateurs pour les énergies alternatives. Les prix élevés du pétrole et du gaz sont utilisés comme des arguments de vente forts pour convaincre les consommateurs d’acheter des véhicules électriques et d’installer des panneaux solaires sur leurs maisons. Les gouvernements du monde entier – en particulier en Amérique du Nord et en Europe – réglementent et légifèrent déjà pour soutenir les industries des énergies alternatives. Mais des prix du pétrole à trois chiffres inciteront davantage les consommateurs à opter pour ces options afin de réduire leurs coûts énergétiques.

Avant la pandémie de COVID, la demande mondiale de pétrole était supérieure à 100 millions de bpj. Bien qu’elle soit encore en train de se rétablir, elle se situe aujourd’hui autour de 100 millions de bpj. On ne sait pas encore à quel point les prix du pétrole doivent être élevés – et rester à ces niveaux – pour réduire la demande.

Certains analystes estiment que les prix du pétrole devront atteindre la barre des 150 ou 170 dollars le baril pour que la demande soit détruite. Toutefois, si les prix restent élevés, il faut s’attendre à ce que l’on reparle de pic de demande, ce qui tend à faire baisser les prix.

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