Cet article a été rédigé exclusivement pour Investing.com.

Les matières premières agricoles peuvent être très volatiles. Il n’est pas rare que les prix doublent, triplent ou diminuent de moitié sur de courtes périodes. Les contrats à terme sur le café sont négociés sur l’Intercontinental Exchange et constituent un membre important du secteur des soft commodities. Le Brésil est le premier producteur et exportateur mondial de grains de café Arabica.

En avril 2019, les à proximité ont atteint le prix le plus bas depuis juillet 2005, lorsqu’ils ont atteint 86,35 cents la livre. Depuis lors, la denrée molle a connu des creux plus élevés et des sommets plus élevés. La semaine dernière, le prix s’est négocié au-dessus du niveau de 1,60 dollar la livre pour la première fois depuis 2016.

Le café s’approche maintenant d’un niveau de résistance technique critique au sommet de novembre 2016, à 1,76 $ la livre. En 2011, le prix s’était négocié à plus de 3 dollars la livre. La hausse des pressions inflationnistes, les conditions météorologiques et une tendance en développement sur le marché des devises ont créé un chemin puissant et haussier pour les contrats à terme sur le café. Une cassure au-dessus du sommet de novembre 2016 pourrait envoyer le café percoler au-dessus de 2 $ et peut-être 3 $ la livre au cours des prochains mois.

De 2008 à 2012, un rallye sectoriel des matières premières a fait passer le café de 1,0170 $ à 3,0625 $ la livre. Les banques centrales et les gouvernements ont stimulé l’économie mondiale par des mesures de relance monétaire et budgétaire après la crise financière mondiale de 2008, ce qui a entraîné des pressions inflationnistes. Les prix des produits de base se sont redressés et ont atteint des sommets en 2011 et 2012.

La pandémie mondiale de 2020 est bien différente de la crise de 2008, mais les outils de politique monétaire et budgétaire sont les mêmes. La seule différence est que les niveaux sont beaucoup plus importants aujourd’hui qu’à l’époque. Les pressions inflationnistes croissantes pourraient continuer à pousser les prix des matières premières à la hausse, et le café ne fait pas exception. La reprise du café pourrait ne faire que commencer alors que le prix approche d’un niveau technique crucial à 1,76 $ la livre.

Nouveaux sommets pour les contrats à terme sur le café

Les cours à terme du café en juillet ont atteint des sommets et des creux plus élevés au cours des derniers mois. La semaine dernière, ils ont atteint le prix le plus élevé depuis novembre 2016, lorsqu’ils ont atteint un sommet de 1,6315 $ et se sont arrêtés à 1,6235 $ le 28 mai.

contrats à terme café

Source : CQG

Le graphique met en évidence la tendance haussière des échanges sur le marché des contrats à terme sur le café. Après un plongeon à la fin du mois de mars, qui a amené le prix à un plancher de 1,2250 $ la livre, le prix a atteint une série de sommets plus élevés, culminant avec le pic pluriannuel de la semaine dernière.

L’intérêt ouvert, c’est-à-dire le nombre total de positions ouvertes longues et courtes sur le marché à terme du café ICE, a également connu des hauts et des bas tout au long de 2021. La métrique s’élevait à 259 120 contrats le 31 décembre 2020 et était au niveau de 287 557 à la fin de la semaine dernière. Les contrats à terme de juillet étaient au niveau de 1,3125 $ à la fin de l’année dernière.

L’augmentation de l’intérêt ouvert et un prix en hausse tendent à être une validation technique d’une action de prix haussière dans un marché à terme.

Conditions sèches au Brésil

Le Brésil est le gorille de 800 livres sur le marché du café. Ce pays d’Amérique du Sud est, de loin, le premier producteur et exportateur mondial de grains.

production de café

Source : elevencoffees.com

La production du Brésil est presque le double de celle du Vietnam, qui occupe la deuxième place. En outre, le Brésil produit plus de café que le Vietnam, la Colombie et l’Indonésie réunis.

Le temps a été sec au Brésil, ce qui constitue un problème pour la production de café. Les conditions de sécheresse ont soutenu le prix au cours des dernières semaines. Parallèlement, alors que le COVID-19 continue de faire rage au Brésil, les problèmes de la chaîne d’approvisionnement ont également poussé le prix du café à la hausse.

Le real brésilien augmente

En tant que premier producteur de grains de café, les coûts de production locaux du Brésil sont exprimés dans la monnaie locale du pays, le real. Le dollar est la monnaie de réserve mondiale et le mécanisme de fixation des prix de référence pour le marché à terme du café et de nombreuses transactions physiques.

Lorsque la valeur du real augmente, cela rend la production d’un livre de café plus coûteuse et exerce une pression à la hausse sur le prix de cette matière première. Depuis mars, le real s’est apprécié par rapport au dollar américain.

brlusd

Source : CQG

Le graphique ci-dessus, du taux de change du par rapport au dollar américain, montre l’augmentation de 0,17105 $ le 8 mars au plus récent sommet de 0,19165 $ le 28 mars. Cette hausse de plus de 12 % a augmenté le coût de production, car ce produit agricole est à forte intensité de main-d’œuvre.

La courbe à terme reste haussière

La structure à terme fait référence aux écarts de prix pour la livraison pendant différentes périodes.

structure à terme café

Source : Barchart

Le graphique ci-dessus montre que le café se trouve dans un contango constant de juillet 2021 à décembre 2023. Les prix sont progressivement plus élevés, ce qui indique que le marché est en équilibre entre l’offre et la demande, et les négociants, producteurs, consommateurs et spéculateurs s’attendent à ce qu’ils restent fermes.

Alors que le café pour livraison en juillet a frôlé le niveau de 1,60 dollar pour la première fois en une demi-décennie la semaine dernière, le prix est déjà au nord du niveau de 1,70 dollar pour livraison au premier semestre 2022 jusqu’au début 2024. La structure à terme du café est un signe haussier pour cette matière première tendre.

Niveaux à surveiller

Le café a presque doublé depuis le plus bas d’avril 2019 à 86,35. Cependant, la percolation haussière pourrait ne faire que commencer. Le prochain test critique se situe au sommet de novembre 2016, 1,76 $.

Source : CQG

Le graphique trimestriel montre qu’au-delà de 1,76 $, les prochains objectifs haussiers sont le sommet de 2014, 2,2550 $, et le sommet de 2011, 3,0625 $. Les indicateurs trimestriels de dynamique des prix et de force relative sont orientés à la hausse et restent optimistes, mais ne sont pas entrés dans des conditions de surachat au-dessus du niveau de 1,60 $.

La hausse des pressions inflationnistes, la sécheresse au Brésil et la hausse du real brésilien par rapport au dollar américain constituent une puissante combinaison haussière pour le marché du café. Le rallye du café pourrait avoir un long chemin à parcourir avant de trouver un sommet.

Les marchés haussiers évoluent rarement en ligne droite. Les corrections peuvent être soudaines et sévères. L’achat de contrats à terme sur le café ou de l’iPath® Bloomberg Coffee Subindex Total (PA 🙂 Return(SM) ETN (NYSE 🙂 lors des baisses pourrait être la meilleure approche du marché du café au cours des prochains mois.





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